8月22日，北汽藍谷（600733）旗下極狐品牌全新車型“極狐T1”正式開啟預售。新車共推出五款配置，預售價區(qū)間為6.88萬至9.38萬元。據(jù)悉，極狐T1定位為A0級純電動車型，提供兩種CLTC純電續(xù)航版本：425公里續(xù)航車型上市即交付，320公里續(xù)航版本預計10月中旬開始交付。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉曦 攝

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從市場環(huán)境來看，A0級純電市場已成為新能源領域的重要戰(zhàn)場。乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，2025年5月該級別車型銷量達17萬輛，占純電動市場22%的份額。目前這一細分市場呈現(xiàn)“強者恒強”態(tài)勢，比亞迪（002594）海鷗憑借單月超6萬輛的銷量占據(jù)絕對主導地位，吉利星愿也以穩(wěn)定表現(xiàn)穩(wěn)固了市場地位。

在此競爭格局下，極狐T1以低于10萬元的預售價切入市場。新車的差異化優(yōu)勢主要體現(xiàn)在2770mm的越級軸距，帶來更寬敞的車內(nèi)空間；同時提供320km和425km兩種續(xù)航版本，其中長續(xù)航版本較同級競品具有明顯優(yōu)勢。高配車型還搭載了L2級智能駕駛輔助系統(tǒng)，這在此價格區(qū)間的A0級車型中也頗具競爭力。

不過，面對比亞迪、吉利等品牌已經(jīng)建立的市場認知和用戶口碑，極狐仍需在渠道建設、用戶體驗和品牌影響力方面持續(xù)提升。特別是在價格敏感度較高的A0級市場，如何將產(chǎn)品在空間、配置等方面的優(yōu)勢轉化為消費者的實際購買動力，將成為決定其市場表現(xiàn)的關鍵。

值得關注的是，極狐品牌近年來已成為北汽藍谷的重要銷量支柱。今年上半年，極狐累計銷量達5.55萬輛，占北汽藍谷總銷量的82.59%。根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，這一成績得益于其密集的新車投放策略：今年4月，極狐推出了2025款阿爾法S5、S6及T6；6月又上市了阿爾法T5，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，有效吸引了更多消費者的關注。

就在極狐T1啟動預售的幾天前，享界汽車旗下新車型享界S9T也開啟預售，預售價32.8萬元，24小時小訂突破2萬輛。官方數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，北汽藍谷實現(xiàn)銷量6.72萬輛，同比增長139.73%，整車銷售實現(xiàn)銷售額86.34億元，與去年同期的28.16億元相比，大幅增長了206.66%。

圖片來源：北汽藍谷公告

然而，值得注意的是，北汽藍谷（600733.SH）近日發(fā)布的2025年半年財報數(shù)據(jù)顯示，雖然上半年銷量和營業(yè)收入都取得了三位數(shù)的同比增幅，仍面臨盈利挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，北汽藍谷營收95.17億元，同比增長154.38%，歸母凈利潤雖同比減虧2.63億元，但仍虧損23.3億元。

毛利率方面，今年上半年，北汽藍谷毛利率為-5.47%，較去年同期的-7.04%提升了1.57個百分點；凈利率為-34.57%，相比去年同期的-47.36%也有明顯改善。此外，值得注意的是，截至2025年上半年，北汽藍谷資產(chǎn)負債率為80.26%，處于較高水平，從短期償債能力指標來看，公司流動比率為0.78，存在一定的短期債務壓力。

業(yè)內(nèi)分析認為，北汽藍谷目前的營收體量尚不足以覆蓋其在技術研發(fā)、品牌建設及渠道擴張等方面的巨額投入。盡管虧損額和虧損率均在收窄，但整體仍處于虧損狀態(tài)。從“減虧”到真正意義上的“盈利”，北汽藍谷仍需跨越一個關鍵的規(guī)模門檻。因此，下半年銷量表現(xiàn)尤為關鍵。

從品牌結構來看，北汽藍谷目前形成享界、極狐和BEIJING三大品牌矩陣。從上半年銷量來看，北汽藍谷整車銷量6.72萬輛中極狐品牌就占到了八成，而作為高端品牌的享界，銷量則需要進一步提振。至于BEIJING品牌，目前其銷量貢獻相對有限。

雖然享界S9T在預售階段表現(xiàn)強勁，但對于急于扭虧的北汽藍谷而言，一款旅行車是否能夠扭轉虧損的局面，仍待市場驗證。有分析認為，由于國內(nèi)旅行車市場仍處于小眾化階段，享界S9旅行版想要成功也不能僅依靠產(chǎn)品本身，市場教育和消費者接受度的提升同樣是關鍵因素。

圖片來源：新浪微博@享界汽車

2025年下半年新能源市場競爭依舊激烈，新車定價持續(xù)下探，為企業(yè)盈利帶來壓力。根據(jù)北汽集團“三年躍升行動”計劃，到2027年整車銷量目標為300萬輛，其中自主品牌200萬輛，新能源車占比超50%。極狐品牌目標是年銷60萬輛以上，但現(xiàn)實距此仍有較大差距。官方數(shù)據(jù)顯示，北汽新能源2024年總銷量為11.38萬輛，其中極狐品牌銷量為8.1萬輛。

北汽藍谷為扭轉當前局勢，近期明確了五項核心工作，涵蓋推進營銷創(chuàng)新以擴大銷量、強化品牌及用戶運營、全面提升質(zhì)量、拓展多元融資渠道，以及構建高效組織與激勵團隊。與此同時，北汽藍谷還在積極推動人事布局，原蓮花跑車前市場負責人喬心昱已于7月正式加盟，擔任北汽新能源極狐品牌用戶運營中心副總經(jīng)理，進一步強化用戶運營體系建設。

在這一系列組合舉措之下，北汽藍谷能否依托“極狐+享界”雙品牌戰(zhàn)略成功開啟三年躍升新周期，最終仍取決于能否推出具備市場競爭力的拳頭產(chǎn)品。盡管挑戰(zhàn)仍存，目前多家機構對北汽藍谷持樂觀態(tài)度。上海證券予以“增持”評級，肯定極狐產(chǎn)品矩陣不斷完善對銷量和盈利的推動作用；天風證券（601162）則給出12.68元的目標股價，看好公司朝2027年50萬輛年銷量目標穩(wěn)步推進，并預期屆時凈利潤有望轉正。

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