基于ETF投資運(yùn)作特點(diǎn)，投資者在參與ETF投資時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾點(diǎn)。

(1)標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)


(資料圖片)

標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場，標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場的平均回報(bào)率可能存在偏離。

(2)標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

標(biāo)的指數(shù)成份股的價(jià)格可能受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、上市公司經(jīng)營狀況等各種因素的影響而波動(dòng)，進(jìn)而導(dǎo)致指數(shù)波動(dòng)，最終使基金價(jià)格/凈值水平發(fā)生變化，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

(3)跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)

多種因素會(huì)影響ETF跟蹤誤差，使基金市場表現(xiàn)與業(yè)績基準(zhǔn)產(chǎn)生偏離。例如，指數(shù)的抽樣復(fù)制，成份股公司配股、增發(fā)、分紅等行為以及成份股停牌和摘牌，成份股漲跌停，以及基金分紅等因素均會(huì)導(dǎo)致ETF與指數(shù)的漲跌幅無法完全契合，從而產(chǎn)生跟蹤誤差。

(4)二級市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

對ETF投資者而言，ETF可以在二級市場進(jìn)行買賣，因此也可能面臨因市場交易量不足而造成的流動(dòng)性問題，導(dǎo)致基金在二級市場產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(5)二級市場交易價(jià)格與基金單位凈值出現(xiàn)較大偏離的風(fēng)險(xiǎn)

ETF基金份額在證券交易所的交易價(jià)格受供求關(guān)系等諸多因素影響，存在不同于基金份額凈值的情形，除了有份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)影響。例如，投資者在明顯高于基金份額凈值的溢價(jià)水平下買入，有可能面臨較大損失。

選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》(中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2024年版)

標(biāo)簽： 風(fēng)險(xiǎn) 標(biāo)的 成份股 基金