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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)農(nóng)夫山泉(09633)今年下半年收入增長將較上半年加速，受所有品類較低基數(shù)影響，市場份額在水飲品類將進(jìn)一步復(fù)蘇。毛利率擴(kuò)張應(yīng)在下半年持續(xù)，受原材料價(jià)格降低及物流成本減少支持。該行相信，農(nóng)夫山泉強(qiáng)大的產(chǎn)品質(zhì)量，將支持其向新產(chǎn)品及渠道擴(kuò)張，將2025至2027年凈利潤預(yù)測上調(diào)7%至12%，目標(biāo)價(jià)從45港元上調(diào)至55港元，重申高度確信跑贏大市評級?！　≡撔蓄A(yù)計(jì)，農(nóng)夫山泉今年下半年收入同比增長，加速至25%，全年收入同比增長20%至516億元人民幣;水飲市場份額持續(xù)復(fù)蘇，將支持下半年水飲收入同比增長22%，進(jìn)一步改善至較2023年下半年低8%。

里昂又預(yù)測，茶飲收入在今年下半年將加速至同比增長30%，受無糖茶及新產(chǎn)品如冰茶推動(dòng)，果汁及功能飲料亦將在2025年上半年保持強(qiáng)勁勢頭。該行相信，支持上半年毛利率擴(kuò)張的關(guān)鍵因素(即原材料價(jià)格降低)將在下半年持續(xù)，預(yù)測下半年毛利率同比改善1.6個(gè)百分點(diǎn)，較上半年1.5個(gè)百分點(diǎn)略高;亦預(yù)計(jì)物流費(fèi)用節(jié)省將持續(xù)至下半年，支持銷售及管理費(fèi)用比率持續(xù)下降;下半年凈利潤同比增長31%，全年凈利潤同比增長26%至153億元人民幣。

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