12月29日，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，黃酒板塊在經(jīng)歷14天的增長(zhǎng)后，出現(xiàn)小幅回調(diào)。28日，3只黃酒股票均出現(xiàn)漲停。資本市場(chǎng)紅火的背景下，銷售終端卻有些冷清。北京商報(bào)記者從天貓平臺(tái)各品牌官方店了解到，古越龍山天貓旗艦店銷量排名前十的產(chǎn)品，平均月銷量?jī)H為557單;會(huì)稽山天貓旗艦店銷量排名前十的產(chǎn)品，平均月銷量?jī)H為332單;金楓酒業(yè)天貓旗艦店銷量排名第一的產(chǎn)品，月銷量?jī)H為13單。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，由于白酒板塊受到資本市場(chǎng)和券商的追捧力度大，在其他板塊受世界經(jīng)濟(jì)格局不明朗的影響下，大部分資金將食品飲料以及酒水板塊作為避風(fēng)港，這就使得很多企業(yè)其實(shí)業(yè)績(jī)并不是特別好，但股價(jià)卻非常高。

資本持續(xù)關(guān)注

年初的疫情波及各行各業(yè)，資本市場(chǎng)也是大起大落。面對(duì)疫情的沖擊，酒行業(yè)展現(xiàn)出了韌勁。白酒上市公司今年前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1909.92億元，凈利潤(rùn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)690.88億元。除白酒板塊之外，黃酒板塊也在持續(xù)增長(zhǎng)。

據(jù)Wind顯示，截至12月29日收盤，黃酒板塊指數(shù)為1228.43，日漲幅0.46%。從今年年初開盤的599.21增長(zhǎng)至今，黃酒板塊指數(shù)漲幅高達(dá)105.02%。事實(shí)上，12月以來，酒類股保持領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，其中黃酒板塊表現(xiàn)尤為突出。12月4日-22日，在13個(gè)交易日中，黃酒板塊持續(xù)增長(zhǎng)。

而從長(zhǎng)期來看，黃酒版塊資本市場(chǎng)受寵并非常態(tài)。據(jù)Wind顯示，黃酒板塊此前很長(zhǎng)一段時(shí)間，黃酒指數(shù)維持在500點(diǎn)至600點(diǎn)。具體來看，古越龍山2018年-2019年股價(jià)收盤價(jià)分別為6.4元/股、8.41元/股;會(huì)稽山兩年股價(jià)收盤價(jià)分別為8.78元/股、8.56元/股;金楓酒業(yè)股價(jià)收盤價(jià)分別為3.64元/股、3.86元/股。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，與近期黃酒資本市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)不同的是，此前黃酒資本市場(chǎng)并不理想。

國(guó)內(nèi)某券商分析指出，與前陣子瘋漲的白酒股相比，黃酒和啤酒在整個(gè)釀酒板塊中的絕對(duì)漲幅是稍稍落后的，因此有些補(bǔ)漲的味道。以前期股價(jià)暴漲的金徽酒為例，盡管經(jīng)歷了連續(xù)調(diào)整，但該股今年整體漲幅依然高達(dá)239.73%。相比之下，會(huì)稽山和古越龍山盡管連續(xù)出現(xiàn)漲停，但年度漲幅依然不過34%和44.71%。與頭部白酒股仍有較大差距。

業(yè)績(jī)后勁不足

與資本市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的表現(xiàn)不同，黃酒企業(yè)的業(yè)績(jī)持續(xù)低迷。據(jù)黃酒企業(yè)三季報(bào)顯示，古越龍山今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.6億元，同比下滑31.93%，凈利潤(rùn)為8585.68萬(wàn)元，同比下滑28.49%。會(huì)稽山今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.81億元，同比下滑10.49%，凈利潤(rùn)為6436.84萬(wàn)元，同比下滑21.2%。金楓酒業(yè)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.1億元，同比下滑28.13%，凈利潤(rùn)為86.87萬(wàn)元，同比大幅下滑95.36%。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，黃酒企業(yè)今年業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑。

事實(shí)上，黃酒作為區(qū)域型酒類，近年來業(yè)績(jī)并不樂觀。北京商報(bào)記者查看黃酒歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)了解到，古越龍山2018年、2019年?duì)I收分別為17.17億元、17.59億元;凈利潤(rùn)分別為1.72億元、2.1億元。會(huì)稽山營(yíng)收分別為11.99億元、11.71億元;凈利潤(rùn)分別為1.73億元、1.66億元。金楓酒業(yè)營(yíng)收分別為8.98億元、9.44億元;凈利潤(rùn)分別為-6888.02萬(wàn)元、2944.72萬(wàn)元。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，除會(huì)稽山外，其他兩家黃酒企業(yè)業(yè)績(jī)雖然有所增長(zhǎng)，但增速相對(duì)較緩。會(huì)稽山更是出現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙下滑的局面。

朱丹蓬表示，由于白酒板塊受到資本市場(chǎng)和券商的追捧力度大，在其他板塊受世界經(jīng)濟(jì)格局不明朗的影響下，大部分資金將食品飲料以及酒水板塊作為避風(fēng)港，這就使得很多企業(yè)其實(shí)業(yè)績(jī)并不是特別好，但股價(jià)卻非常高。

調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

業(yè)績(jī)下滑，讓黃酒企業(yè)試圖通過布局高端市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。據(jù)黃酒年報(bào)顯示，古越龍山2019年中高檔黃酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.03億元，同比增長(zhǎng)4.07%;金楓酒業(yè)2019年黃酒營(yíng)收9.16億元，同比增長(zhǎng)5.19%。值得注意的是，古越龍山近年來陸續(xù)推出多款高檔黃酒，包括千元以上國(guó)釀1959和定價(jià)在500-1000元的不上頭系列。

事實(shí)上，對(duì)于黃酒是否應(yīng)該布局高端化，業(yè)內(nèi)也有不同聲音。朱丹蓬表示，黃酒未來應(yīng)該向高端發(fā)展，但由于工藝相對(duì)較差，導(dǎo)致酒質(zhì)很難提升。

酒類專家晉育鋒則表示，黃酒作為區(qū)域型酒類，品牌力相對(duì)較弱。作為佐餐酒，黃酒不適合定位高端市場(chǎng)，應(yīng)該回歸大眾消費(fèi)。

黃酒作為典型的區(qū)域型酒類，由于成本相對(duì)較低，這就使得在江浙滬市場(chǎng)內(nèi)有諸多小企業(yè)。北京商報(bào)記者了解到，我國(guó)黃酒市場(chǎng)規(guī)?；揪S持在150億-200億元左右，而規(guī)模化黃酒企業(yè)有115家，民間小酒廠數(shù)量更是龐大，在有限的區(qū)域內(nèi)高度集中，也使得黃酒行業(yè)長(zhǎng)期處在低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中。

值得關(guān)注的是，在江浙滬以外的市場(chǎng)，由于品牌力相對(duì)較弱，雖然持續(xù)發(fā)力全國(guó)化，但效果并不明顯。黃酒市場(chǎng)缺乏消費(fèi)培育，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和資源投入主要集中在江浙滬等核心消費(fèi)區(qū)域。古越龍山方面向北京商報(bào)記者表示，公司一直致力于堅(jiān)持做強(qiáng)黃酒主業(yè)，致力于黃酒文化的傳播推廣。

值得注意的是，在傳播推廣黃酒文化的同時(shí)，古越龍山也在不斷尋求新出路。據(jù)了解，今年10月，紹興女兒紅推出金鳳、紅鳳、雅品三款醬酒新品，來入局醬酒市場(chǎng)。紹興女兒紅由浙江古越龍山紹興酒股份有限公司全資控股。

朱丹蓬表示，黃酒作為區(qū)域型酒類，想要在有限的空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是不可能的。黃酒作為典型的區(qū)域型酒類，由于體量相對(duì)較小，利潤(rùn)相對(duì)較低，很難布局全國(guó)化。資本市場(chǎng)搶眼的表現(xiàn)，也只是階段性受追捧，并不會(huì)是長(zhǎng)期現(xiàn)象。

標(biāo)簽： 黃酒板塊