關(guān)于近期海外市場(chǎng)大幅調(diào)整的原因，華泰證券認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：1、新冠疫情、油價(jià)下跌等突發(fā)事件的沖擊打亂了基欽周期企穩(wěn)上行的節(jié)奏，基本面開(kāi)啟了二次探底走勢(shì);2、上一輪基欽周期下行期，發(fā)達(dá)國(guó)家股市回調(diào)幅度有限，風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有充分的釋放;3、美股過(guò)去十年的長(zhǎng)牛走勢(shì)中存在著“低利率環(huán)境→融資回購(gòu)股票→每股盈利上行→股價(jià)上漲”的邏輯閉環(huán)，這種閉環(huán)在長(zhǎng)久運(yùn)行之后脆弱性不斷加劇，外生沖擊的影響下很容易反噬;4、美股這種強(qiáng)趨勢(shì)、高夏普的資產(chǎn)容易吸引趨勢(shì)交易投資者，而這類投資者在趨勢(shì)下行時(shí)會(huì)果斷離場(chǎng)，形成連鎖反應(yīng)，拋盤(pán)循環(huán)嵌套，加劇了下行壓力。

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